本期看點
本期周刊統計周期覆蓋2025年10月03日-10月09日。本周RWA市場延續強勁增長，鏈上總市值、持有者數量同步攀升，但發行方增速放緩，市場集中度進一步提升；穩定幣轉賬量止跌回升，但月活地址持續萎縮，再次印證流動性復蘇由機構大額交易驅動、散戶持續退場的結構性分化。
全球主流司法管轄區在審慎監管框架下正積極擁抱資産數字化，印度宣佈將推數字盧比，英國擬對穩定幣持有限制予以豁免並將設立“數字市場主管”統籌零售金融市場代幣化。RWA基礎設施協議持續發力合規，機構級産品發行與交易閉環正在加速形成，Ondo Finance完成對Oasis Pro收購以獲取SEC牌照，Plume Network獲SEC過戶代理商資質。整體而言，市場在數據增長、監管破局與生態建設三個層面上均體現出“機構主導、合規先行、生態整合”的鮮明特徵。
數據透視
RWA 賽道全景
RWA.xyz 最新數據披露，截至2025年10月10日，RWA 鏈上總市值達336.50億美元，環比上月同期提高17.01%；資産持有者總數增至42.19萬，環比上月同期上漲8.68%；資産發行方總數微增至226家，顯示生態參與度持續提升但集中化格局未改。
穩定幣市場
穩定幣總市值達2,943.40億美元，環比上月同期增長5.65%；月度轉賬量回升至3.45萬億美元，環比上月同期微漲3.63%，結束持續萎縮態勢；月活地址總數進一步降至2,823.00萬，環比上月同期下降4.39%；持有者總數約1.95億，環比上月同期微增2.06%，兩者持續背離，表明市場流動性復蘇完全由機構大額結算驅動，散戶交易活性繼續萎縮。頭部穩定幣為USDT、USDC及USDe，其中USDT市值環比上月同期上漲5.53%；USDC市值環比上月同期微增4.35%；USDe市值環比上月同期增長11.73%。
監管消息
印度即將推出由印度儲備銀行支持的數字貨幣
據Aninews報道，印度商務和工業部部長Piyush Goyal透漏，印度將很快推出由印度儲備銀行 (RBI) 支持的數字貨幣，以利用區塊鏈技術實現更快、更安全的交易，類似於美國的穩定幣，不過Piyush Goyal強調印度政府對比特幣等沒有主權支持的加密貨幣仍然持謹慎態度並指出不受監管的數字資産存在風險。
英國央行計劃對擬議的企業穩定幣持有量限制予以豁免
據彭博社報道，英國央行計劃對擬議的企業穩定幣持有量限制予以豁免，顯示其在面對美國競爭時，對加密資産態度有所軟化。知情人士透露，英國央行打算對需持大量穩定幣的加密貨幣交易所等企業給予豁免，還允許企業在實驗性數字證券沙盒中用穩定幣結算，這表明行長Andrew Bailey此前懷疑態度正緩和，不過英國央行拒絕置評。數字支付行業擔憂英國難與美國《Genius法案》抗衡，且英國央行計劃設個人和企業穩定幣持有上限，預計年底前咨詢文件會概述。此前Bailey曾否定穩定幣和數字英鎊項目，此次豁免被視為重大轉變。
英國擬設“數字市場主管”推進批發金融市場鏈上化
據彭博社報道，英國財政部將設立“Digital Markets Champion”（數字市場主管），統籌推進以區塊鏈為基礎的批發金融市場資産發行、交易與結算的數字化（Tokenization）。財政部經濟事務秘書Lucy Rigby稱，將成立“Dematerialisation Market Action Taskforce”監督從紙質股權證書向電子化過渡。政府已發佈《Wholesale Financial Markets Digital Strategy》，推動採用區塊鏈與人工智能，並啓動“數字金邊債”（DIGIT）招標，邀請技術供應商參與在區塊鏈上發行英國政府債券。
本土動態
德林控股推進RWA代幣化，涉字節跳動、Kraken與eSelf AI
據港交所公告，港股上市公司德林控股宣佈已通過基金與SPV取得約570萬美元私募股權，擬用於RWA代幣化；其中間接持有字節跳動（約200萬美元，隱含估值約3150億美元）、Kraken（約300萬美元，隱含估值約150億美元）與eSelf AI（約70萬美元，隱含估值約2100萬美元）。公司計劃在完成交割後對相關SPV進行代幣化，並推進德林大廈LPF與Animoca Brands LPF的代幣化項目；Animoca Brands LPF方案採用XRP Ledger並獲香港數碼港試點資助。德林證券與德林數字家族辦公室已向證監會遞交材料，目標2026年初啓動分派與平台運營。
項目進展
WisdomTree收購Ceres Partners擬拓展託管和代幣化市場
據Businesswire報道，加密ETF發行商WisdomTree宣佈已完成對另類資産管理公司Ceres Partners的收購，這筆交易將使其業務拓展至交易所交易産品 (ETP)、託管、以及代幣化市場領域，本次收購金額包括交易完成時支付的2.75億美元現金和最高2.25億美元的盈利對價。
（注：盈利對價是收購交易中常見的估值調整機制，買方在支付基本對價後可根據目標公司完成特定指標情況支付額外資金，與對賭協議不同，盈利對價調整更側重可量化的客觀數據，減少人為幹預因素）
瑞士交易所運營商SIX集團整合SDX數字資産業務，旨在打造統一代幣化平台
據cryptopolitan報道，瑞士證券交易所運營商SIX集團（SIX Group AG）宣佈，將把旗下數字資産部門SIX Digital Exchange (SDX)的業務並入集團主要交易所和交易後服務部門。此舉標誌著SDX的獨立品牌身份終結。未來，SDX的交易業務將由SIX的主交易所處理，而結算和託管業務則移交至SIX證券服務部門（SIX Securities Services）。SIX集團表示，通過整合數字資産能力，旨在創建一個統一且穩健的平台，簡化銀行和資産管理公司採用區塊鏈技術進行交易、託管和代幣發行等流程，從而加速數字資産業務的增長和金融係統的代幣化轉型。SIX還將繼續與瑞士國家銀行（SNB）等合作，推進批發型央行數字貨幣（CBDC）等重要項目。
Ondo Finance完成收購Oasis Pro，獲SEC牌照以拓展美國代幣化證券市場
RWA（真實世界資産）代幣化協議Ondo Finance宣佈，已成功完成對受監管的數字資産經紀自營商Oasis Pro的收購。此次戰略性收購使Ondo Finance獲得了通過SEC注冊的經紀自營商、另類交易係統（ATS）和過戶代理（TA）等一套全面的牌照和基礎設施，使其能夠在美國境内開發和提供符合監管要求的代幣化證券市場。Oasis Pro的基礎設施支持RWA的代幣化、發行、轉讓及二級交易，並是首批被授權使用穩定幣進行數字證券結算的美國受監管ATS之一。Ondo CEO Nathan Allman表示，通過此次合並，Ondo致力於構建一個透明、可訪問且合規的鏈上金融係統，並加速美國代幣化證券市場的發展。
Plume Network已獲SEC批準注冊為過戶代理商，加速RWA代幣化進程
RWA Layer 2網絡Plume Network宣佈，已成功獲得美國證券交易委員會（SEC）的批準，注冊成為過戶代理（Transfer Agent）。此舉是Plume Network在將現實資産引入區塊鏈方面的重大裡程碑，意味著其將能為鏈上發行的證券代幣提供合規的股份登記、轉讓和管理服務。Plume Network CEO Chris Yin曾表示，該網絡的目標是為資産發行方和機構投資者提供一個合規、開放和透明的區塊鏈環境。此次注冊使其成為少數擁有此類SEC牌照的區塊鏈基礎設施之一，將極大促進其平台上超過180個項目（涉及45億美元待代幣化資産）的RWA代幣化落地，並進一步彌合傳統金融與去中心化金融（DeFi）之間的鴻溝。
紐約梅隆銀行探索允許代幣化存款和區塊鏈支付
據市場消息，全球最大託管銀行之一的紐約梅隆銀行（BNY Mellon）正在探索允許代幣化存款和區塊鏈支付。
Amplify ETFs已向美SEC提交穩定幣技術ETF和代幣化技術ETF申請
據 Globenewswire 報道，ETF 解決方案提供商 Amplify ETFs 宣佈已向美國證券交易委員會提交 Amplify 穩定幣技術 ETF（QSTB）和 Amplify 代幣化技術 ETF（QTKN）的申請，前者主要追蹤利用穩定幣作為數字支付和結算機制的增長機遇的公司和資産，後者則追蹤利用現實世界資産數字化增長的公司和資産。
貝萊德和Brevan Howard代幣化基金經KAIO在Sei上綫
據Sei博客，KAIO將其代幣化基金接入Sei Network，提供持有BlackRock ICS US Dollar Liquidity Fund份額的KAIO代幣，以及Brevan Howard Master Fund的鏈上訪問。該集成支持機構級合規、訂閱/贖回與報告流程，並可作為穩定幣儲備或DeFi抵押與收益資産使用。Sei稱其高性能鏈為資金市場類産品提供更優交易體驗；KAIO目前僅面向機構與合格投資者開放。
ARK Invest旗下基金已持倉約1000萬美元的Securitize股份
據CoinDesk報道，ARK Invest通過 ARK Venture Fund持有Securitize約佔基金資産3.25%，按9月30日基金淨資産325.3億美元計算，投資約為1000萬美元，列為第八大持倉。Securitize成立於2017年，已發行46億美元通證化資産，合作方包括BlackRock、Hamilton Lane、Apollo，並發行BlackRock的通證化貨幣基金BUIDL（規模28億美元）。通證化市場今年增長112%至330億美元，預計至2033年或達18.9萬億美元。
代幣化股票基礎設施Block Street完成1150萬美元融資，Hack VC領投
Block Street宣佈完成1150萬美元戰略融資，由Hack VC領投，Generative Venture、DWF Labs、StudioB、Bridge34等參投。Block Street專注於構建代幣化股票的執行與借貸層，技術棧包括Aqua（RFQ意圖）和Everst（混合清算）。該項目計劃於今年第四季度率先在L1項目Monad上綫，後續將擴展至以太坊、BNB Chain和Base。團隊成員來自Citadel、Point72和谷歌等知名機構，並計劃推出透明儀表盤以提升用戶體驗。
代幣化股票交易平台MSX上綫多個熱門賽道的現貨與合約資産
據官方消息，10月6日，MSX完成量子計算“雙標”上新，即$RGTI.M和$QUBT.M的現貨與合約交易。$RGTI.M近期獲Novera係統新訂單，$QUBT.M則獲機構首評“買入”並完成私募推動商業化。
10月7日，MSX同步上綫$RKLB.M和$SOXL.M（半導體3x槓桿ETF）的合約交易。$RKLB.M為小型火箭與衛星發射服務商，市場關注其完成國家航天局合作任務及10月中旬的多項任務窗口，$SOXL.M受AI芯片與高算力需求驅動，成交活躍，面向追蹤短期行業趨勢的高風險投資者。
洞察集錦
人人都能發穩定幣的時代，為何成功只屬於少數派？
PANews概述：本文解釋了為什麼在技術上發行穩定幣很容易，但能獲得廣泛成功的卻只有像USDT和USDC這樣的少數幾個。其核心在於，一個穩定幣能否成功，關鍵不在於它能否被創造出來，而在於它能否建立起強大的網絡效應和實用性。這取決於四個支柱：充足的流動性（能輕松兌換其他資産）、便捷的法幣出入金渠道、廣泛的實用性（能被眾多場景接受）和跨鏈互操作性。現有巨頭在這些方面已建立起巨大優勢，因此，在開放的生態係統中挑戰它們極為困難。相比之下，在封閉或託管係統（如中心化交易所或託管錢包）内，運營方可以強制推行自己的穩定幣並獲利，但這類穩定幣大多只能局限於自己的“圍牆花園”内，難以突破到更廣闊的市場。
RWA如何落地傳統企業：三種路徑全拆解（以新能源行業為例)
PANews概述：本文為企業（尤其是新能源企業）指出了真實世界資産（RWA）上鏈的三條可行路徑，它們像一個從易到難、價值遞增的階梯。路徑一“確權/存證型” 最簡單，只利用區塊鏈記錄資産數據（如發電量）來提升透明度和信任，但不發幣，因此不直接融資；路徑二“支付/儲值型” 則更進一步，發行用於支付或兌換權益的代幣（如充電服務積分），能極大提升資金結算效率，但需遵守支付法規；路徑三“融資/收益型” 最復雜也最具價值，它發行代表資産收益權的證券型代幣（如將充電樁未來收入打包成代幣），可以直接面向全球投資者融資，但面臨著高合規成本和法律風險。
内容來源：PANews
