9 月 19 日，紫金礦業旗下子公司$紫金黃金國際(02259.HK) 正式啓動香港公開發售。本次 IPO 發行價定為每股 71.59 港元，預計募資總額 249.84 億港元，為年内港股第二大 IPO，僅次於寧德時代 410 億港元的募資規模。
一、全球金礦巨頭，資産遍佈四大洲
紫金黃金國際是 A+H 上市公司$紫金礦業(02899.HK) 將所有中國以外的黃金礦山整合而成。它在中亞、南美洲、大洋洲和非洲等黃金資源富集區持有 8 座黃金礦山的權益。
這些礦山包括塔吉克斯坦吉勞/塔羅金礦、吉爾吉斯斯坦左岸金礦、澳大利亞諾頓金田金礦、圭亞那奧羅拉金礦、哥倫比亞武裡蒂卡金礦等。
根據弗若斯特沙利文的資料，截至 2024 年末，紫金黃金國際的黃金儲量高達 856 噸，在全球黃金礦業公司中排名第九。
二、高增長業績，吸引全球投資者
從 2022 年到 2024 年，公司黃金産量的復合年增長率達到 21.4 %，歸母淨利潤的復合年增長率更是高達 61.9%。
財務數據顯示，公司 2024 年營業收入達 29.90 億美元，淨利潤為 6.21 億美元，歸母淨利潤為 4.81 億美元。2025 年上半年，公司業績繼續保持高速增長，收入按年增長 42.3%，至 19.97 億美元；歸母淨利潤則按年增長 142.6%，至 5.20 億美元。
強勁的業績增長吸引了全球知名投資機構。管理新加坡外匯儲備的新加坡政府投資公司（GIC）、高瓴資本旗下專注於二級市場投資的 HHLR Advisors、貝萊德、英國資産管理公司施羅德等著名國際投資者，均承諾向紫金黃金國際投資不低於 1.2 億美元。
紫金礦業持有重要權益的黃金冶煉企業招金礦業也宣佈通過其全資附屬公司斯派柯國際作為基石投資者，向紫金黃金國際投資 3000 萬美元。
三、資金用途與未來擴張計劃
募集資金將用於支付收購哈薩克斯坦 Raygorodok 金礦的代價。未來五年内，資金將用於現有礦山的升級及建設項目，以全面提升公司的産能。
另外，部分資金將在未來五年内用於公司運營的所有礦山的勘探活動。其餘資金將用作一般公司用途。
紫金黃金國際在招股書中提到，公司過往有以低成本收購高潛力礦山的實績，産量成長速度在同規模競爭者中最快。這表明公司有望繼續通過並購實現外延式增長。
四、黃金市場的歷史性機遇
紫金黃金國際此次 IPO 正值黃金市場的歷史性時刻。近期國際金價屢創新高，本周剛創下每盎司逾 3700 美元的新紀錄。
過去三年來，黃金價格已翻漲超過一倍，近期更超越了 1980 年通脹調整後的歷史高點。市場分析認為，由於各國央行持續買進，加上美聯儲的獨立性受到威脅，金價還有進一步上漲的空間。
根據弗若斯特沙利文的預測，2024 年至 2030 年全球黃金需求將以 3.2% 的復合年增長率穩步上升，從 2024 年的 1.48 億盎司增長至 2030 年的 1.78 億盎司，主要需求來自央行儲備、珠寶及投資領域。
内容來源：長橋海豚投研
